Man måste ge teknokraterna från eurozonen beröm. Nio länder har fått sina kreditbetyg sänkta av Standard & Poor, fyra länder med ett steg och fem länder med två steg. Dessutom har alla eurozonens länder länder utom Slovakien och Tyskland negativa utsikter. De negativa utsikterna innebär att det finns en chans på tre att kreditbetyget sänks under 2012 och 2013.
Hur räddningsfonden EFSF ska kunna användas när Tyskland är det enda eurolandet med kreditbetyget AAA och stabila utsikter är ju en fråga som teknokraterna får svara på. Det lutar åt att man drar igång ESM (European Stability Mechanism) och sedan skiter i kreditbetyg som helhet och påtvingar länderna som ingår i samarbetet att på begäran pumpa in så mycket pengar som EU begär. Bra lösning va? Jag tänker inte lyfta fram några liknelser men det är väl utan tvekan bevisat att man kommer att ösa pengar på denna skuldkrisen på skattebetalarnas bekostnad. Resultatet är självskrivet. Vi kommer få oanade konsekvenser av proportioner som kommer att rasera synen på att EU skapar fred. Men det spelar mindre roll. Det som nu är det viktigaste för teknokraterna är att skapa utrymme för att genomföra de beslut som stärker samarbetet inom EU/Eurozonen, mera ”fluff” helt enkelt. Syftet med allting som nu pågår tycks vara att helt enkelt stärka samarbetet, till varje pris.
Nu till vad det hela handlar om. Här är länderna vars kreditbetyg sänktes och deras EFSF-garantier (som en kul anekdot)
Land Kreditbetyg EFSF-Garanti Cypern Två steg till BB+ € 1,5 miljarder Frankrike Ett steg till AA+ € 158,5 miljarder Italien Två steg till BBB+ € 139,3 miljarder Malta Ett steg till A- € 0,7 miljarder Portugal Två steg till BB € 19,5 miljarder Slovakien Ett steg till A € 7,7 miljarder Slovenien Ett steg till A+ € 3,7 miljarder Spanien Två steg till € 92,5 miljarder Österrike Ett steg till AA+ € 21,6 miljarder
Standard & Poors belyser med fem punkter varför man vidtagit dessa åtgärder
- Ökad kreditåtstramning på finansmarknaderna
- Ökad riskpremie för en större grupp av eurozonens emittenter
- Avbelåning av regeringar och hushåll
- Försvagade utsikter för tillväxten
- En öppen och utdragen tvist av europeiska beslutsfattare över hur man ska tackla utmaningarna
Man pekar framförallt på EU-toppmötet den 9 december där utgången inte gav det resultat som man hade förväntat sig. Låt oss titta närmare på länderna vars kreditbetyg sänktes och se vad Standard & Poors säger. För de flesta är det inget nytt men lite nutidsorientering i situationen för skuldkrisens ”offer” skadar inte:
Cypern
The downgrade reflects our view of the systemic stresses–emanating from the eurozone–we see on the large Cypriot financial sector and Cyprus’ external asset position, which in our view remains susceptible to a write-down on its high lending exposure to Greece. Cyprus is in a net external liability position that has averaged nearly 10% of GDP between 2007 and 2011, noting that this excludes ”brass plate” holding companies and financial institutions that do not have meaningful local operations. It has run a current account deficit averaging 11% of GDP over the same period. Besides increasing funding costs, we expect losses on Cypriot banks’ loan books to Greek customers–along with the banks’ holdings of Greek government and bank paper–will further worsen its net external liability position and increase narrow net external debt to levels above 100% of current account receipts.
Frankrike
France’s ratings continue to reflect our view of its wealthy, diversified, and resilient economy and its highly skilled and productive labor force. Partially offsetting these strengths, in our view, are France’s relatively high general government debt, as well as its labor market rigidities. We note the government is addressing these issues through, respectively, its budgetary consolidation strategy and structural reforms.
Italien
The downgrade reflects what we view as Italy’s increasing vulnerabilities to external financing risks and the negative implications these could have for economic growth and hence public finances. We believe the external financing risks are exacerbated by deepening political, financial, and monetary problems within the eurozone.
Malta
Malta’s ratings are supported by our view of its relatively strong public institutions and commitment to stabilizing the net general government debt ratio near the current (2011) 63% of GDP. Relative to its size, Malta also has a relatively diversified economy that includes tourism, manufacturing, and financial services. However, the ratings on Malta remain constrained by what we view as its relatively large contingent liabilities, which stem from both its large financial system and Enemalta, the country’s ailing energy utility. In our opinion, structural issues–such as very low female participation in the workforce and relatively weak competitiveness–also hinder Malta’s medium- to long-term growth prospects and constrain the ratings.
Portugal
For Portugal, we believe this weakened policy environment could complicate domestic political support for the implementation of the EU/IMF program, put the government’s fiscal consolidation strategy at risk, and trigger further increases in Portugal’s already high net general government debt stock, which is expected to end 2012 at 106% of GDP. In our view, the debt restructuring process in Greece could further alienate potential investors in Portuguese government debt and reduce the likelihood that Portugal might be able to return to capital markets some time in 2013.
Slovakien
We believe this environment, and the lack of an effective policy response, is likely to increase caution among both households and investors. As a result, we expect precautionary savings to increase, which could, in turn, constrain the country’s growth outlook. Slovakia’s high degree of openness also makes it susceptible to shifts in external demand, in our opinion. As a result, we expect that negative growth prospects for the country’s trading partners could continue to affect growth in the Slovak Republic while the crisis in the eurozone deepens.
Slovenien
We believe this environment, and the lack of an effective policy response, is likely to increase caution among both households and investors. As a result, we expect precautionary savings to increase, which could, in turn, constrain the country’s growth outlook. Slovenia’s high degree of openness also makes it susceptible to shifts in external demand, in our view. As a result, we expect that negative growth prospects for the country’s trading partners could continue to affect growth in Slovenia while the crisis in the eurozone deepens.
Spanien
In addition to our view on the political factors, we lowered the ratings on Spain because we believe that the country’s external financing costs may remain elevated for an extended period of time owing to its high gross external financing requirements. These higher costs stem from country-specific factors, regulatory changes, and an increased home-market bias, in our view. In particular, we see the following country-specific factors: structural savings-investment imbalances, high levels of short-term external debt, and front-loaded amortization requirements in the first half of 2012. Regulatory changes include prospective increases to bank capital charges for securities holdings and interbank placements, and uncertainty regarding the effectiveness
of credit default swaps as hedging vehicles.
Österrike
In our view, Austrian banks’ balance sheets could suffer from negative developments in major trading and outward direct investment partners (such as Italy and Hungary). In this instance, the banks could require additional government support. Furthermore, if economic growth is much weaker than we expect, this could undermine the government’s attempts to consolidate its budgets, and could also render structural reforms ineffective.
När vi får se nästa downgrade-fest kan vi ha gissningstävlingar om men räkna med fler sänkningar av kreditbetygen framöver, kanske så tidigt som till våren. Diskussionerna om greklands skuldavskrivningar gick ju inte så bra. De avbröts samma dag som Standard & Poors sänkte kreditbetygen för nio euroländer. Det farliga med Grekland är att privata långivare inte vill skriva av skulderna till den nivån som teknokraterna vill. Svaret på detta har varit att man helt enkelt tvingar långivarna att gå med på att skriva av skulderna men då menar många att kreditswapparna löser ut då det inte längre är en frivillig avskrivning utan en betalningsinställelse. Ingen vet vad som händer om kreditswapparna löser ut, vilket blivit ett signum för teknokraterna som inte tycks veta hur marknaden reagerar på deras idioti. En av de som gett en bra bild av europeiska skuldkrisen på senare tid är Reggie Middleton och hans Boom Bust Blog. Han har skildrat europeiska skuldkrisen ganska väl och varnar för att vi kommer att se en Lehman-krasch x 4 i Europa. Jag föreslår att ni följer hans hemsida.
Europa brinner och man kan inte peka ut en enskild härd men om jag ändå ska peka åt ett håll just nu så vill jag peka på Ungern som alltid fruktat en upprepning av ockupationen 1956. Just nu genomlever de sin svåraste tid på mycket länge. I skuggan av en skenande statsapparat med en premiärminister som roffar åt sig mer och mer makt så demonstrerar folket mot det europeiska samarbetet som för ungrarna mer liknar den ryska ockupationen än något annat. Följande klipp som visar ungrare som bränner EU-flaggan:
Det som gör det hela otäckt är de många olika kriserna i krisen alla med oanade konsekvenser om de förvärras. Helhetsbilden är svår att greppa och man bör inte underskatta betydelse av en beredskapsplan för sitt hushåll. Det har aldrig varit viktigare att följa omvärldshändelserna som nu. Teknokraterna, som alla tycks vara f.d. anställda på Goldman Sachs har visat att det är bankerna man vill rädda, inte skattebetalarna. Skattebetalarna nöjer sig (hoppas teknokraterna) med senaste versionen av iPhone eller något annat från Kina. Historien får visa vad teknokraternas ekonomiska teorier lämnar för spår efter sig i våra liv.
Källor:
http://cornucopia.cornubot.se/2012/01/s-nedgraderar-inte-tyskland-och.html
http://www.cnbc.com/id/45986852/Greek_Debt_Talks_Halted_Appear_Close_to_Collapse
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2011/02/index.htm
http://www.boombustblog.com/
http://www.svd.se/naringsliv/bekraftat-sp-sanker-franska-kreditbetyget_6768401.svd
http://dealbook.nytimes.com/2012/01/13/talks-on-greek-debt-are-halted
http://www.bloomberg.com/data-visualization/euro-zone-debt-risk/
Standard & Poor’s Takes Various Rating Actions On 16 Eurozone Sovereign Governments
Austria’s Long-Term Ratings Lowered To ‘AA+’; Outlook Negative
Cyprus Ratings Lowered To ‘BB+/B’; Outlook Negative
France’s Unsolicited Long-Term Ratings Lowered To ‘AA+’; Outlook Negative
Italy’s Unsolicited Ratings Lowered To ‘BBB+/A-2′; Outlook Negative
Malta’s Ratings Lowered To ‘A-/A-2′; Outlook Negative
Portugal’s Ratings Lowered To ‘BB/B’; Recovery Rating Of 4 Assigned; Outlook Negative
Slovak Republic’s Long-Term Ratings Lowered To ‘A’; Outlook Stable
Slovenia’s Ratings Lowered To ‘A+/A-1′; Outlook Negative
Spain’s Ratings Lowered To ‘A/A-1′; Outlook Negative
Ni som inte hunnit skanna av Zero Hedge kan se ett klipp med Michael Platt via Bloomberg där han redogör i enkla termer vad som väntar. Han redogör i ganska enkla termer hur illa läget är. De flesta banker i Europa är insolventa och Europa som helhet är mycket instabilt. Läget kommer att förvärras och politiker kommer ta allt mer desperata beslut i jakten på en slutlig lösning. Han ser dock möjligheter men det är i ett scenario efter värsta krisen utspelat sig, tills dess bör man ligga likvid. Nu till klippet:
Om man inte tog sin blodtrycksmedicin efter man läst Cornucopias inlägg om kommande förslag om ändringar i EU-fördraget så kanske man bör göra det nu. Ändringarna som EU med Herman von Rumpoy i spetsen är på väg att genomföra är så radikala att man inte kan annat än häpna av rädsla, ångest och oro över vilka sjuka människor som nu styr Europa.
Ni kan nu ta av er foliehattarna för vi är nu bortom påståenden om konspirationsteorier. Vi är nu i gränslandet till faktum vad gäller en hel del konspirationsteorier som cirkulerat om hur EU planerar att ta över länder, avveckla demokratin och ta över länders suveränitet.
The European commission could be empowered to impose austerity measures on eurozone countries that are being bailed out, usurping the functions of government in countries such as Greece, Ireland, or Portugal.
Bailed-out countries could also be stripped of their voting rights in the European Union, under radical proposals that have been circulating at the highest level in Brussels before this week’s crucial EU summit on the sovereign debt crisis.
A confidential paper for EU leaders by the EU council president, Herman Van Rompuy, who will chair the summit on Thursday and Friday, said eurobonds or the pooling of eurozone debt would be a powerful tool in resolving the crisis, despite fierce German resistance to the idea.
It called for ”more intrusive control of national budgetary policies by the EU” and laid out various options for enforcing fiscal discipline supra-nationally.
Det stannar inte där. Fortsätter man läsa artikeln så ser man att de blivit helt galna och maktgiriga:
As part of a German-led drive for a eurozone ”fiscal union”, Van Rompuy highlighted the potential for harmonising pension reforms, social security systems, labour market policy, and financial regulation: ”Consideration could be given to use legislation to define minimum common features.” Officials also said this idea had run into stiff resistance in recent days.
Other ”possible further steps” generating a ”higher degree of economic convergence” in the eurozone could include reinforcing the commission’s and the Eurogroup’s rights of prior scrutiny ”of all major economic reform plans” and sanctions if the commission’s recommendations to individual countries are ignored. Van Rompuy also raised the possibility of using the EU budget to reward sound fiscal conduct within the eurozone – and to punish recalcitrants.
Som tur väl är tas inte alla förslag från Europas enväldige president emot med öppna armar av alla EU-kollegor. Huruvida det är ett skådespel vet jag inte men man kan spekulera i hur tveksamma åsikter slås ner.
Hur politiker i Sverige inte kan se vad som pågår är ett mysterium (Carl B. Hamilton undantagen p.g.a oförmåga att förstå enklare processer). Det återstår att se när svenska medborgare konsumenter ska resa sig mot denna diktatur för det är precis vad detta är. Europrojektet var dödsdömt från början. Nu ska man använda det som ett verktyg för att konvertera hela Europa till en federation av ”länder” som lyder under odemokratiskt valda byråkrater med en odemokratiskt vald president som ska tala om hur stora sparpaket länder ska ta på sig för att skulderna som banker, stater och institutioner tagit på sig ska ”betalas” (av skattebetalarna förstås).
Källor:
http://www.guardian.co.uk/business/2011/dec/06/eurozone-shakeup-voting-rights-confidential-paper
http://cornucopia.cornubot.se/2011/12/protestera-mot-forandringen-av-eu.html
http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/8932647/Euro-doomed-from-start-says-Jacques-Delors.html
Nicolas Sarkozy & Angela Merkel fick just en ny punkt på deras europeiska shitlist (via Reuters):
The ratings agency [Red. anm: S&P] placed the ratings of euro zone countries, including top-rated nations such as Germany and France, on credit watch negative — an unprecedented move that signals a possible downgrade within three months.
S&P’s action was ”prompted by our belief that systemic stresses in the eurozone have risen in recent weeks to the extent that they now put downward pressure on the credit standing of the eurozone as a whole,” S&P said in a statement.
Jag har redan flaggat för vad som väntar 8-9:e december. Vad gäller S&P så säger de så här:
We expect to conclude our review of eurozone sovereign ratings as soon as possible following the EU summit scheduled for Dec. 8 and 9, 2011. Depending on the score changes, if any, that our rating committees agree are appropriate for each sovereign, we believe that ratings could be lowered by up to one notch for Austria, Belgium, Finland, Germany, Netherlands, and Luxembourg, and by up to two notches for the other governments.
Och som om det inte var nog så kommer det specifika varningar för Österrike på grund av bankernas exponering mot länder i östeuropa (där Ungern är en tickande bomb). Bland annat på grund av lån utgivna i Schweiziska franc (LOL).
Som en bisarr avslutning på allt detta så kan det vara värt och veta att det är nobelprisutdelning med tillhörande bankett den 10:e december. Vi avslutar med ett lämpligt klipp:
Källor:
http://ow.ly/d/qBQ
http://mfc.elmberg.net/2011/11/17/tyskland-forbereder-sig-en-radikal-forandring-av-ecb-som-ger-tyskland-mer-makt-an-vad-de-hade-under-30-och-40-talet/
http://in.reuters.com/article/2011/12/05/sp-eu-idINDEE7B40NY20111205
http://www.zerohedge.com/news/full-text-sp-warning-austriaaa
Med allting som händer nu måste man fundera över framtiden, vad politikerna hittar på härnäst och om möjligt förbereda sig. Jag låter denna tråden vara öppen för diskussion om vad ni läsare tror om framtiden och framförallt vad vi har att vänta av ”Merkozy” (Tyskland & Frankrike). Senast idag i Svenska Dagbladet pratas det om en ”fiskal union” för Europa. Se källor nedan för övriga rubriker från blaskorna.
Jag slänger även med några ord från Nigel Farage angående det som pågår just nu i en intervju i King World News:
“As the Italian credit rating started to slip, the Brussels bosses and the German Chancellor said, ‘He’s (Berlusconi has) got to go and we want our man in charge.’ And so Mr. Mario Monti, who was a European Commissioner for ten years, one of the architects of the euro when it was introduced, a man who wasn’t even in the Italian Parliament, has been put in charge and is now the Prime Minister of Italy.
He has chosen his cabinet to run Italy and would you believe not a single member of the Italian cabinet is an accountable, elected politician. Democracy has been hijacked, thrown away, in the name of preserving the Euro. And I mean, frankly, this is how dictatorships start. I mean this is absolutely terrifying.
What Brussels and the German Chancellor are doing is they are declaring a state of emergency and suspending liberties, rights and democracy. I think it is absolutely horrifying.”
…
”In all of the years that I have been doing this I have never had a bigger number of individuals and media outlets, from right across Europe bombarding me on a daily basis, really asking me a basic question, ‘Why are you the only person saying this?’
Why is nobody in Rome standing up and saying that our constitution has just been traduced? Our democracy just been given away? What is everybody so frightened of?’ It’s a difficult one to answer. I think the basic problem, and you’ve got it on your side of the water too is that we’ve just got too many career politicians….”
Länk till intervju i ljudform (MP3):
http://kingworldnews.com/kingworldnews/Broadcast/Entries/2011/12/3_MEP_Nigel_Farage.html
Trevlig helg!
Källa:
http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/2011/12/2_Nigel_Farage_-_Major_Banks_Teetering_on_the_Edge_of_Collapse.html
http://www.svd.se/naringsliv/merkel-fiskal-union-kan-behovas_6680362.svd
http://www.svd.se/naringsliv/sarkozy-eurozonen-riskerar-att-explodera_6680098.svd
http://www.dn.se/nyheter/varlden/sarkozy-kraver-nytt-eu-fordrag
Eftersom det är helg och vi inte kan få nog av Nigel Farage så kommer här ett klipp med han, intervjuad i Fox News. Nigel Farage och ett fåtal andra som tycks vara de enda som talar för vår (medborgarnas) räkning.
Det är söndag. Snart är det en ny vecka med mer turbulens på marknaderna och fler rubriker från blaskorna om den kommande kollapsen. Ni har förresten inte missat Cornucopias inlägg om den stora svenska skuldbubblan? Låt oss tillbringa en del av denna dag med Max Keiser och hans syn på händelserna som nu utspelar sig. Se även även senaste avsnittet av Keiser Report.
Ni undrar förstås med allting som händer, i vilken riktning saker och ting ska gå nu? Svaret är enklare än ni tror. Alla vägar leder till … Berlin? Senaste rubriken som fick mig att höja på ögonbrynen var rubriken från bland annat Bloomberg om att Tyskland är redo att ge upp delar av sin suveränitet för att säkerställa ordningen i eurozonen och för den gemensamma valutan euron. Med lite eftertanke är det inte så tokigt som det låter… för Tyskland:
European Union treaty changes to strengthen EU institutions and patrol tighter budget rules are needed “to make the euro zone more crisis-proof,” Merkel told reporters in Berlin today at a joint briefing with Irish Prime Minister Enda Kenny.
”Germany sees the need in this context to show the markets and the world public that the euro will remain together, that the euro must be defended, but also that we are prepared to give up a little bit of national sovereignty,” Merkel said. Germany wants a strong EU and a euro ”of 17 member states that is just as strong and inspires confidence on international markets.”
Om man ska tro min källa så har Tyskland nämligen ett ess i ärmen inför EU-mötet i december vilket är att genomföra förändringar av självaste ECB. Bland annat vill man förändra röstsystemet inom ECB-rådet som innebär att istället för en röst per land så vill man att respektive lands röst ska viktas mot landets BNP-storlek i relation till sammanlagda BNP för eurozonen. Tysklands BNP utgör över 20% av BNP för hela EU och ännu mer (~27%) för eurozonen. Det innebär förstås att Tyskland tillsammans med Frankrike och något land till kan ensamt bestämma mycket om inte det mesta som rör eurozonen (och EU för den delen), teoretiskt sett. Vad sägs om följande:
One key demand that the Germans will make in exchange for their support for extended bailout measures will be that the vote of member states within the ECB Governing Council would be made proportionate to GDP. Currently each member state has one vote – i.e. Malta’s vote has the same weight within the governing council as Germany’s. Under the new scheme Germany would have 27 votes out of 100 while France would have 21. This means that Germany, France and one more ally could essentially dictate monetary policy to the other 14 member states.
Tänker man efter så kommer Tyskland att behöva få något i gengäld för att man ger upp en del av sin suveränitet (varför låter det så trivialt?) och vad bättre än att kunna styra resten av Europa. Det skulle ”lugna” tyska skattebetalarna samtidigt som Tyskland kan diktera villkoren för resten av eurozonen (och EU för den delen), med lite hjälp av Frankrike och andra länder men ändå färre än om man ska använda oviktade röster. Det kan behövas när man ska klubba igenom ESM (European Stability Mechanism).
Hur allt detta står sig i relation till senaste tidens spekulation om huruvida Tyskland ska lämna eurozonen eller till och med ta tillbaka sin D-Mark är en fråga jag lämnar öppen. I andra länder hade allt detta räknats som ett fientligt maktövertagande men i Europa kallar man det för ”rädda euron”. Ta ifrån länderna deras suveränitet i utbyte mot ”stabilitet” och ”säkerhet”. Vänta, var har vi hört det förut?
Those who would give up Essential Liberty to purchase a little Temporary Safety, deserve neither Liberty nor Safety.
- Benjamin Franklin
Källor:
http://www.bloomberg.com/news/2011-11-16/merkel-says-germany-ready-to-cede-some-sovereignty-to-eu-for-closer-ties.html
http://mfc.elmberg.net/2011/10/03/tag-era-platser-forestallningen-ett-delat-europa-kan-borja/
http://mfc.elmberg.net/2011/09/14/europabygge-pa-bekostnad-av-demokrati-skattebetalare-och-det-sunda-fornuftet/
http://mfc.elmberg.net/2011/11/10/vi-ar-nu-inne-i-slutspelet-av-den-europeiska-kollapsen-och-det-som-nu-vantar-ar-en-extremt-farlig-situation-forstarkt-av-annu-fler-idiotiska-beslut-fran-europeiska-politiker-a-k-a-idioter/
http://www.ecb.int/ecb/orga/decisions/govc/html/index.en.html
http://seekingalpha.com/article/307732-report-germans-about-to-launch-bomb-within-heart-of-europe
Via Zero Hedge kan vi läsa om ett ambassad-dokument som läckts ut via WikiLeaks där amerikanska ambassadören i Berlin klargör Tysklands ställning redan 2010 om grekiska räddningspaket och mycket mer:
DB Chief Economist Thomas Mayer told Ambassador Murphy he was pessimistic Greece would take the difficult steps needed to put its house in order. A worst case scenario, says Mayer, could be that Germany pulls out of the Eurozone altogether in 20 years time. In 1990, Germany’s Constitutional Court ruled that the country could withdraw from the Euro if:
- The currency union became an ”inflationary zone,”
- The German taxpayer became the Eurozone’s ”de facto bailout provider.” Mayer proposes a ”Chapter 11 for Eurozone countries,” which would place troubled members under economic supervision until they put their house in order. Unfortunately, there is no serious discussion of this underway, he lamented.
Detta dokument kommunicerades ut för över 1½ år sedan och sedan dess har det hänt mycket. Bland annat har krisen förvärrats och Tyskland har fått mer och mer att säga till om inom Eurozonen. Antingen drar sig Tyskland sig ur eurozonen och eventuellt bildar en egen valutaunion med de länder som skött sin ekonomi eller så är de kvar och tvingar länder i södra Europa att genomgå skärselden för att återhämta sig. Vad som än händer så kommer vi få se en alltmer accelererande kris som kommer kulminera i ett totalt sammanbrott efter länder uttömt alternativen och övergett sin suveränitet. Vad som väntar efter det vet vi nog inte förrän vi är där.
Källor:
http://wikileaks.org/cable/2010/02/10BERLIN181.html#
http://www.zerohedge.com/news/wikileaks-exposes-german-preparations-eurozone-chapter-11
Senaste kommentarer