Musik @ Centrifugen

Artikeln har uppdaterats efter publicering

DN, eller snarare Niklas Ekdal på DN skriver i en artikel att ”USA drog in världen i denna kris, och bara USA kan dra ut den”. Niklas har då haft en genomgång av de kriser som pågår i världen och hur USA är den som kan dra oss ur dem. Jag håller inte med och jag ska förklara varför.

Vi börjar från början. Vad Niklas vill få fram i artikeln är att krisen är ett större hot mot Ryssland och övriga världen än mot USA och att USA har förutsättningarna att ta sig ur detta. Man kan ju leka med tanken att USA faktiskt har förutsättningarna att lösa sin del av krisen och att det förr eller senare vänder för dom. Tyvärr är den här krisen som började i USA inte så enkel som det framställs i artikeln. Exempelvis att Federal Reserve kan pumpa ut dollarsedlar som Niklas skriver:

”Underskott är inget existentiellt hot mot amerikanerna, eftersom de är ensamma i världen om att kunna finansiera dem genom tryckning av dollarsedlar”

Det är inte riktigt så enkelt som Niklas framställer det. Den här finanskrisen har tvingat in världen i en finanspolitisk ”bermuda triangel” där inga instrument visar rätt värden. Efter att ha sänkt räntan till näst-intill 0 (0-0.25%) utan några större resultat har Federal Reserve tagit sista krutdunken i form av quantitative easing dvs, trycka sedlar som idioter och få in detta i finanssystemet. Faktum är att man tryckt sedlar sedan tidiga hösten för att översvämma systemet med pengar. Inget tycks hjälpa.

Vidare så skriver han:

”I botten finns finanskrisen. Enligt IMF:s senaste uppskattning är kreditförlusterna med ursprung på den amerikanska bo-lånemarknaden nu obegripliga 2.200 miljarder dollar, och huspriserna pekar fortfarande rakt ner i källaren.”

Problemet är och förblir att dessa huslån omvandlats till strukturerade finansiella produkter vars underliggande värde är helt omöjligt att utreda eftersom man inte kan spåra det ursprungliga huslånet/huslånen. Som jag skrivit tidigare så handlar detta inte längre om huslånen i USA. Enbart huslånen hade gått att betala rakt av med en biljon dollar. Problemet är att det skapats ett ”svart hål” som man kallar det, vilket i stora delar har sitt ursprung från det s.k. skuggbanksystemet (dit många banker fört sina kreditskulder för att dölja dessa från balansräkningen). Detta system som är delvis öppet men oreglerat krymper i storlek för närvarande men det gör inte krediterna eftersom dessa nu förs över från skuggbanksystemet till bankernas och finansinstitutens balansräkningar. Anledningen till detta är för att man försöker att ”utjämna” kreditunderskottet med nytt kapital och då förs dessa ”krediter” över från skuggbanksystemet till bankernas riktiga balansräkningar. Det betyder att medan de olika ländernas regeringar såsom USA, Storbrittanien, Tyskland m.fl pumpar in miljarder i bankerna så ökar detta kreditunderskott p.g.a de krediter som överförs från skuggbanksystemet. Det är ett fantastiskt fenomen som utspelar sig och som förklarar varför det händer absolut ingenting när det gäller att lätta på krediterna. Givetvis är processen jag beskrivit oerhört komplicerad och jag kan nog bara delvis återge det men det förklarar varför bankerna vill inte ge nya krediter, de är i full färd med att bli av med dom med pengar från regeringarna. Detta pågår inte framför våra ögon men den finns där. Vi kommer att märka det mycket snart för förr eller senare uppnås en jämvikt i systemet men tills dess kommer en deflation, depression och oroligheter utspela sig.

I allt detta kommer USA spela en stor roll. Investerare har insett att en stor del av problemet är tillgången på pengar och att pengar som nu trycks in i systemet orsakar stora risker och man bokstavligen flyr penningmarknaden och in till råvarumarknaden, framförallt ädelmetaller som inte kan återproduceras. Till och med priset på diamanter rasar på grund av att dessa kan produceras på konstgjord väg. Det man framförallt sätter sina pengar i är Guld men också Silver, Platina och Palladium. Det man måste förstå är att det utspelar sig flera krig i denna finanskrig. Det mest uppenbara är ländernas bekämpning av detta svarta hål. Ett annat är investerarnas pengar som regeringar är väl medvetna om att de behöver. När investerare bollas mellan dessa råvaror och penningmarknaden så är det ett krig som på pappret måste vinnas av regeringarna (framförallt USA) men som troligen kommer att gå till investerarna som sätter sina slantar på det som inte kan produceras artificiell väg (såsom guld, silver och vissa andra typer av råvaror).

Att Ryssland ligger risigt till är nog det enda jag kan enas om med Niklas Ekdal. Men jag tror USA ligger risigare till av flera skäl. Det största är att dollarn kommer att förlora sin status som världsvaluta. USA gör nu allt som står i deras makt för att säkerställa att dollarn förblir den ”säkerhet” som investerare kan lita på och placera i. Till och med experter inom råvarubranchen pekar på USA som en manipulatör av råvarumarknaden för att se till att dollarn är valutan som håller vågskålen på rätt sida. Ett exempel är priset på olja. Relationen mellan oljan och dollarn är ett ypperligt exempel på hur snett allting är. Sist jag kollade priset på olja pendlade den på $40 dollarsstrecket. Man kan hävda att efterfrågan sjunkit i finanskrisens spår och visst kan man i vissa avseenden peka på minskat efterfrågan. Men det är inte efterfrågan som minskat utan viljan att sälja till det låga priset. En sak som pekar på detta är att det signaleras från arabstaterna att det inte längre är lönt att exportera till det låga oljepriset. Det mest häpnadsväckande som svensk media inte talar högt om är att oljebolagen sedan en tid tillbaka har lastat över olja till supertankers för att man tror priset i framtiden (futures contracts) är högre än dagens pris (spot price) och detta vill man utnyttja genom att helt enkelt inte sälja oljan. Marknaden för supertankers har med andra ord fått en intressant utveckling samtidigt som vi ska förbereda oss för att vågskålen snart slår om. När den sanna efterfrågan möter den sanna tillgången så kommer vi se intressanta skeenden äga rum.

Kort sagt, USA klarar sig så länge man lyckas manipulera marknaden men när man inte längre kan göra det heller så kommer man falla ner lika snabbt om inte snabbare till avgrunden än Ryssland eller någon annan. Investerare förbereder sig redan för en kommande deflation och depression i USA och det är nog bara att hålla i hatten, för att använda ett barnsligt uttryck.

Källor:
http://www.dn.se/DNet/jsp/polopoly.jsp?d=577&a=879249
http://www.kitco.com/ind/nadler/jan302009B.html
http://www.telegraph.co.uk/finance/financetopics/davos
http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2009/01/31/AR2009013101895.html?wpisrc=newsletter
http://www.iht.com/articles/2009/01/15/business/15oil.php
http://www.kitco.com/ind/Ruff/ruff_jan302009.html