Nu när medierna börjar på allvar vakna till vad som nu är en mycket dysfunktionell finansmarknad så passar jag på att slänga upp lite mer att tugga på i form av ett nytt ord som svenska medier inte skrivit om.
Vi börjar med att citera E24:
Den traditionelle börsmäklaren är bortspelad under den senaste tidens börsoro. I stället är det blixtsnabba datorer som med avancerade program i botten som styr handeln. Under augusti månad har vad Stockholmsbörsen kallar automatiserad handel stått för 55 procent av alla aktieaffärer. I den siffran ingår olika typer av datoriserad handel, men framför allt är det den så kallade högfrekvenshandeln som exploderat. Det är datorer som gör upp affärer på en bråkdel av sekunder, ett tempo som ingen människa har en chans att hänga med i.
Minsann! Kolbaserade livsformer är så passé!
Ni som läst Zero Hedge senaste tiden (+1 år) känner nog igen GetCo:
Getco Europe har inte funnits i Stockholm längre än åtta månader, men har redan hunnit peta ned SEB från toppen. I augusti har det Londonbaserade amerikanska bolaget hittills gjort 6,6 procent av alla affärer, oavsett slag, och är därmed störst av alla.
En knapp timme före stängning hade firman gjort 45000 affärer och ensam omsatt över 2 miljarder kronor. Det motsvarar nästan 100 transaktioner och 4,5 miljoner kronor i minuten, timme efter timme. Trots detta har bolaget bara drygt 30 anställda, vilket tyder på att firman ägnar sig åt så kallad hög- frekvenshandel, aktieaffärer som blixtrande snabbt utförs automatiskt av förprogrammerade datorer.
Just det, GetCo… en person som har ett och annat att säga om dessa robothandlare är Joe Saluzzi från 11 mars 2010:
Medan svenska journalister kliar sig i huvudet (för det var ju tänkt att vi skulle vara i en återhämtning) så kan jag i spåren av robothandel & annat fuffens meddela att vi kan vänta oss ett nytt ord lagom till början av nästa år på E24 (gissar att det tar så lång tid för svenska journalister att greppa detta nya ord):
Fantomindex
Googla gärna och se hur många som skrivit om detta…
Vad är fantomindex? Themis Trading har skrivit en rapport om detta där slutsatserna är bland annat följande:
Would you bet on the Kentucky Derby (legally, of course) if the results reflected only some of the horses in the race? Would you have confidence in a publicly traded company that reported results from only some of the subsidiaries? This is currently the case with the major stock indexes in the US. The indexes that everyday retail and institutional investors rely upon are being calculated on an intraday basis without a full deck, so to speak.
In a post Reg NMS world, fragmentation amongst market centers has reduced the amount of trades that occur on the primary exchanges. The primary market alone is no longer a complete enough source of data when calculating an index value since it represents only about one in four trades. Index suppliers must adjust their methodology to accurately reflect all trades intraday in a timely manner. If they don’t, they risk regulators or Congress doing it for them.
Och från Joe Saluzzi själv:
Frågan som nu måste ställas, har den senaste tidens börsras reflekterat den verkliga handeln? …
Källor:
http://www.e24.se/business/bank-och-finans/amerikanska-getco-ar-storst-pa-borsen_2985300.e24
http://www.e24.se/business/bank-och-finans/amerikanska-getco-ar-storst-pa-borsen_2985300.e24
http://svt.se/2.22584/1.2493606/ersatter_arbetare_med_en_miljon_robotar
http://www.themistrading.com/stories/0000/0025/062211_WhitePaper.pdf
http://www.zerohedge.com/article/themis-trading-white-paper-mysterious-case-majority-phantom-stock-trades
Kevin Slavin tar upp algoritmerna som mer och mer styr vår vardag. Utvecklingen vi sett på de finansiella marknaderna är inte unik. Utvecklingen med att använda algoritmer sprider sig inom många andra områden såsom kultur och samhälle.
NYSE Euronext annullerade ordrar för ett värde av en halv miljard dollar efter ett fall på 10%.
Efter helgens artikel på DI om högfrekvenshandel och eventuella risker så kommer detta lägligt. Nyheten kommer via Zero Hedge som hänvisar till en s.k. flash crash men enligt Market Watch så handlar det om en mjukvaruuppgradering:
NYSE Arca will cancel all trades in the SPDR S&P 500 ETF that were executed at 4:15 p.m. EDT Monday about 10% below the official closing price of $118.28 a share, according to reports. The glitch occurred after the closing auction was delayed due to a software upgrade at the exchange, the reports said. A spokeswoman for NYSE Euronext couldn’t immediately be reached late Monday.
Givetvis kommer detta inte att nämnas av Dagens Industri trots att det diskuteras i forumet.
Källor:
http://www.zerohedge.com/article/spy-flash-crashes-nyse-cancels-500-million-worth-trades
http://www.marketwatch.com/story/nyse-cancels-trades-in-sp-500-etf-reports-2010-10-18
http://mfc.elmberg.net/2010/10/17/dagens-industri-vaknar-och-upptacker-hogfrekvenshandeln
href=”http://borssnack.di.se/diseconf/Forum/ListMessages.aspx?forumid=1&ThreadID=1844396#msg11886420
Söndagen den 5:e september klockan 22.00 visar SVT en holländsk dokumentär om s.k. ”High Frequency Trading” eller algoritmhandel som det också kommit att kallas.
Det kan vara värt att se men det lär inte vara något nytt för oss som följt utvecklingen senaste åren. Det som hände den 6:e maj kommer att hända igen och frågan är bara när. Om ni glömt hur det såg ut är här en påminnelse:
Läs mer här om vad som hände den 6:e maj. Du kan även lyssna här på hur det lät den 6:e maj.
Här är sammanfattningen från SVTs hemsida om dokumentären:
Holländsk dokumentär från 2010. Finansmarknaden tar hjälp av matematiker för att snabbare kunna fatta avgörande beslut. I kvällens Dokument utifrån får vi en inblick i hur avancerade matematiska formler i allt större utsträckning styr handeln med värdepapper.
Så boka in söndagen den 5:e september klockan 22.00 framför TV:n.
Källa:
http://svt.se/2.128821/1.1894696/tabla_dok_ut
http://mfc.elmberg.net/2010/05/07/forsta-borsraset-pa-grund-av-algoritmstyrd-handel
http://www.zerohedge.com/article/panic-and-loathing-sp-500-pits
Detta är väl egentligen inte humor mot bakgrund av vad som diskuteras men det är fredag och jag skrattade åt det så då känns det som humor. Se hela klippet och för att förstå vad det handlar om. Rick Santelli på börsgolvet går bärsärkargång mot slutet. Tänk om våra journalister och annat pack i etern gick lös som dessa gör på varandra, som man säger it would make my day.
… någon som vill ha en VIX?
Bilden är ”live”, dvs den uppdateras när sidan laddas om
Senaste kommentarer