Denna gången ska man fokusera på soliditet, eller helt enkelt hur stor del av bankernas egna tillgångar som är finansierade med eget kapital (LOL redan här). Nåja, vi vet hur det kommer sluta. CEBS (som numera inte ansvarar för stresstesterna) hade redan förra året indikerat att man kan komma att dölja resultaten av kommande stresstest:

But the tests are already subject to bickering between countries. While some European leaders are pushing for next year’s tests to be broader and more transparent than last summer’s exercise, the agency that will oversee the tests (CEBS) says it might opt not to publicly disclose the results at all.

Källa: http://online.wsj.com/article/SB10001424052748703994904575646903413631856.html

För att skapa förvirring eller låtsas vara duktiga så har man låtit skapa en ny myndighet som tagit över uppgifterna som CEBS haft tidigare. Den nya myndigheten heter European Banking Authority (EBA) och kommer presentera resultaten från stresstestet senare i år. Ni som vill ta del av detaljerna i detta kommande stresstest kan göra det på EBAs hemsida eller genom denna länken: http://eba.europa.eu/News–Communications/Year/2011/The-EBA-publishes-details-of-its-stress-test-scena.aspx.

Så här skriver man på EBA om stresstesterna:

The adverse scenario, designed by the ECB, is more severe than the 2010 CEBS’ exercise in terms of deviation from the baseline forecast and probability that it materialises. It includes a marked deterioration in the main macro-economic variables, such as GDP (which falls four percentage points from the baseline compared to three in the 2010 exercise), unemployment, and house prices. The adverse scenario also includes a specific sovereign stress in the EU leading to further falls in the price of some EU bonds from the already stressed levels seen at end 2010. The sovereign haircuts will apply to positions in the trading book where losses would materialise and will be accompanied by full disclosure of all relevant sovereign holdings.

Vad man menar med ”full disclosure” är förstås relativt.

Farsen 2.0 kan börja. Ser fram emot detta faktiskt. Jag har själv haft en jobbig period så jag kan behöva ha något att skratta åt. Enjoy the show!

Källor
http://www.zerohedge.com/article/revisiting-grand-farcade-visual-guide-round-two-european-stress-test
http://eba.europa.eu/News–Communications/Year/2011/The-EBA-publishes-details-of-its-stress-test-scena.aspx

Wall Street Journal skriver:

As market sentiment toward the euro zone sharply deteriorates, European officials are planning a new round of bank ”stress tests” that they say will be more rigorous than the widely discredited exams conducted earlier this year.

But the tests are already subject to bickering between countries. While some European leaders are pushing for next year’s tests to be broader and more transparent than last summer’s exercise, the agency that will oversee the tests (CEBS) says it might opt not to publicly disclose the results at all.

LOLWTF?

För er som inte förstod ovanstående citat från WSJ kan jag sammanfatta punkterna enligt följande:

• Europeiska politiker planerar en ny runda av stresstester
• De nya testerna sägs vara mer rigorösa än de förlöjligade stresstester man genomförde i somras
• Vissa europeiska ledare anser att testerna ska vara mer omfattande och mer transparenta än sommarens stresstest
• Myndigheten som övervakar testerna säger att den överväger att inte alls offentliggöra resultaten

Alltså, jag börjar få slut på ord för dessa idioter som sitter och fyller upp onödig yta i Bryssel. Faktum är att jag ifrågasätter deras existens på den här planeten. Darwin hade fel! Det är helt ofattbart att man till och börja med vill ha nya stresstest och sedan har mage att säga att det kommer vara mer rigoröst och omfattande. Sedan kommer CEBS in i bilden och vill hålla resultaten hemliga. Vad är det här för fars. Accepterar vi europeiska medborgare sånt här skit? Bankerna är insolventa och det enda man vill är att visa motsatsen men man behöver instrument för detta och stresstesten fyller den funktionen, dock inte så bra då den i princip bara visar hur saker och ting ligger till. Dessutom finns det ett annat problem. Det finns något som heter marknad och marknaden synade bluffen redan i somras. Det tog drygt 2 månader sedan var skuldkrisen igång igen. Antagligen hade semestern också något med den fördröjningen att göra. Denna gången kommer det ta dagar att syna bluffen, om inte timmar.

Glöm bagdad-Bob… här kommer Bryssel-Trichet! (jfr Brysselkål)

We are winning… speculators are loosing

CEBS Stress Test Results 2010

Glöm inte att kika på ”Frågor och Svar”

In the first scenario, stress tests will analyze how banks perform if economic growth meets the forecast of the European Commission, while in the second scenario regulators will test the effect of a 3% drop in gross domestic product, according to Handelsblatt. In the third scenario, authorities will look at how banks would cope in a so-called ”shock” situation in government bond markets, a scenario similar to events in May this year

Av dessa tre är alltså två scenarion av det värre slaget. Vad man kan räkna med är att dessa tester handlar mer om att lugna marknaderna än att påvisa bankernas ”sunda” finanser (vilket skulle få det finansiella systemet att kollapsa). ECB sägs befinna sig i en rävsax vad gäller dessa stresstester. Ska man:

1. Presentera hela sanningen (nej, troligen inte!)?
2. Begränsa sanningen till det som passar ECB och bankerna (troligen)?
3. Skruva på sanningen och påvisa något som inte är sant (garanterat!)

Jag vågar påstå motsatsen, det vill säga att ECB befinner sig i förarsätet då man har lyxen att hitta på egna förutsättningar för dessa stresstester, bestämma vem som ska och inte ska klara testerna och när resultatet slutligen presenteras kan man säga att man lyckats stabilisera marknaderna. Som bekant så har centralbanker i Europa agerat såväl stödköpare för statsobligationer som valutaspekulanter för att motverka marknadskrafterna och huruvida marknadens (det lilla som är kvar av den fritt fungerande marknaden) dom blir hård, mild eller rentav ett glädjeskutt återstår att se. Klart är att hela syftet med stresstesterna är att lugna marknaderna, fars eller inte.

Bankerna har, som det verkar, bönat och bett att få bestämma vad som ska presenteras i dessa stresstester och de tyska bankerna har fått medhåll från självaste Axel Webber, presidenten för Deutsche Bundesbank. Huruvida bankerna i södra Europa fått säga sitt vet jag ej men man kan anta att ECB hjälpt bankerna att trolla bort bekymren, åtminstone tills det värsta blåst över. I fallet med Grekland gick man så långt som att ta fram ett räddningspaket helt i strid med Lissabonfördraget, vilket för övrigt fortfarande är under prövning av tysk domstol.

Enligt en undersökning från Goldman Sachs så räknar investerare med att 10 av dessa 91 banker kommer att misslyckas i testen. En av dessa är troligen Hypo Real Estate som sägs vara en av de banker som inte klarar testet. De flesta av de övriga lär vara banker från södra Europa, däribland Spanien som redan nu lever på ECBs nödlån, Portugal och även Italien. Ironiskt nog sägs alla banker från Grekland klara sig.

Daily Telegraph skriver:

Pass the test, so a mixture of hope and theory goes, and a bank should look forward to being welcomed back into the embrace of markets that in recent months have cut off the supply of credit to some major European financial institutions.

Fail the test and a bank will have to line up a plan of how it intends to recapitalise itself so that it can cope with the stresses and strains and it might expect to face in the coming years.

It is hard to underplay the importance of these results. Figures published earlier this week by Japanese investment bank Nomura show that no southern European bank has been able to sell a bond since the start of this month, while the appetite for their northern peers has also severely weakened.

In recent months credit default swaps, which insure investors against the default of a company’s bonds, have been spiking to levels not seen since the financial crisis on some of Europe’s largest banks, including Barclays, BNP Paribas and Santander, as fears over their ability to withstand crises, such as the default of a European government are questioned.

Into this febrile atmosphere the stress tests must navigate an almost impossible tightrope between being tough enough to give banks and investors clarity about the real financial health of the sector, and at the same time being not so harsh that they spook the market.

Låt oss samla oss runt lägerelden och iakta resultaten av denna fars detta trolleritrick. Stresstesterna kommer köpa ECB och dess hantlangare (centralbankerna) några månader, tills Spanien måste förnya sina lån på dryga 750 miljarder kronor i september.

Källor:
http://news.yahoo.com/s/nm/20100723/bs_nm/us_banks_stresstest
http://www.c-ebs.org/documents/News—Communications/2010/19July_PR.aspx
http://www.c-ebs.org/CMSPages/GetFile.aspx?nodeguid=357173cf-0b06-4831-abcd-4ea90c64a960
http://www.marketwatch.com/story/three-stress-test-scenarios-for-eu-banks-report-2010-07-09
http://www.e24.se/business/bank-och-finans/gront-ljus-ar-stresstestets-mardrom_2194007.e24
http://www.businessweek.com/news/2010-07-20/hypo-real-estate-said-to-fail-europe-wide-stress-test.html
http://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/banksandfinance/7905322/Stress-tests-will-make-or-break-banks.html
http://mfc.elmberg.net/2010/07/09/den-23e-juli-far-vi-veta-vilka-banker-man-tycker-ar-solventa/
http://www.businessweek.com/news/2010-05-10/euro-area-central-banks-are-buying-government-bonds-update3-.html
http://blogs.telegraph.co.uk/finance/ambroseevans-pritchard/100006843/legal-noose-tightens-on-europes-monetary-union/